kaiyun app：“厨电龙头”老板电器股价跌至6年新低吸油烟机、燃气灶双主业持续承压

来源：kaiyun app 发布时间：2026-06-26 01:03:12

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(002508)开盘下挫，到10点30分，公司股票价格跌落2%报15.21元/股，刷新近6年低点。近年来公司业绩持续承压，盈余水平连下台阶，增加动能显着缺乏。

材料显现，杭州股份有限公司于2010年11月23日上市，是一家主要是做厨房电器产品的研制、出产、出售和归纳服务的拓建的公司。公司根本的产品包含吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、烤箱、一体机、洗碗机、净水器、热水器、集成灶。

2025年，公司完成运营收入101.16亿元，同比下滑9.78%；归母净利润12.56亿元，同比下降20.38%，已接连第二年下滑；扣非净利润11.64亿元，同比下降20.05%。

年报发表，受新房需求放缓及职业竞赛加重等要素影响，厨电商场全体承压更显着。作为营收支柱的吸油烟机收入49.85亿元，营收占比49.28%，同比下降8.62%；燃气灶收入25.06亿元，营收占比24.77%，同比下降9.76%。

与此同时，曾被寄予厚望的洗碗机收入6.80亿元，同比下滑14.10%；集成灶更是遭受滑铁卢，收入仅1.39亿元，同比暴降57.56%。这一数据阐明，在新品类上的拓宽并未能有用承受传统事务的丢失。

值得注意的是，公司“重营销、轻研制”的战略较为明显。在全年营收下滑9.78%的布景下，老板电器的出售费用手足无措同比下降5.05%，但仍然高达29.23亿元，占营收比重为29%。而研制费用仅3.68亿元，占营收比重为3.64%，同比下降11.05%。

老板电器还面对应收账款危险。手足无措年报中应收账款从2024年的19.64亿降至15.02亿，但这是建立在很多计提坏账核销的基础上。年报显现，本期实践核销的应收账款5.04亿元，且账面仍有高达5.72亿元的坏账预备。

进入2026年，公司业绩颓势未改。2026年一季报显现，一季度运营总收入19.63亿元，同比秘要5.46%；归母净利润3.07亿元，同比秘要9.82%；扣非归母净利润2.59亿元，同比秘要17.47%；运营活动发生的现金流量净额同比骤降124.67%至-4.21亿元。

日前，老板电器在承受调研时发表，厨电职业进入存量更新阶段后，运营逻辑与曩昔新房驱动阶段不一样。公司以为，存量商场更强调用户长时间运营、服务体会和复购转化，不能仅以短期投入产出衡量。

AI和数字厨电方面，公司已环绕数字厨电、智能交互、烹饪算法和软硬件协平等方向持续投入，在成都和杭州均布局了相关开发团队，推动AI才能与厨电产品深度结合。

未来，公司将持续完善数字厨电底座，推动 AI 菜谱、智能辨认、智能调控、智能调味等功能落地，并环绕洗碗机、烹饪设备、小家电等品类提高智能化水平。